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央行馬駿：過(guò)度采用降準(zhǔn)不利于穩(wěn)定資本流動(dòng)和匯率-不銹鋼展-2016第十七屆廣州國(guó)際不銹鋼工業(yè)展-效果最好的不銹鋼展會(huì)-The 17th China(Guangzhou)Int'l Stainless Steel Industry Exhibition
2016年1月21日 不銹鋼展-效果最好的不銹鋼展會(huì) |
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“央行提供6000億元以上的中期流動(dòng)性，有替代降準(zhǔn)作用的含義。”中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿昨日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，“市場(chǎng)不必要過(guò)多的解讀央行用了哪些工具組合，而是更應(yīng)該看短期利率的走勢(shì)，尤其是7天回購(gòu)利率的走勢(shì)。還有一點(diǎn)值得注意的是，這次降低了中期借貸便利（MFL）的利率，這也體現(xiàn)了央行進(jìn)一步引導(dǎo)融資成本下行的努力。”
春節(jié)來(lái)臨，一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于流動(dòng)性需求旺盛，央行降準(zhǔn)的概率將會(huì)上升。央行召開(kāi)了商業(yè)銀行座談會(huì)，在會(huì)上溝通了未來(lái)一段時(shí)間通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和其他流動(dòng)性管理工具向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的計(jì)劃。對(duì)于央行這些安排所表達(dá)的意圖，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪了馬駿。
馬駿對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“春節(jié)是現(xiàn)金投放高峰期，許多單位都從銀行拿出錢(qián)來(lái)要給職工發(fā)獎(jiǎng)金，春節(jié)期間也是消費(fèi)的旺季，對(duì)流動(dòng)性要求較高。為了防止銀行流動(dòng)性和利率波動(dòng)加大，有必要采取措施適度投放流動(dòng)性。央行通過(guò)與商業(yè)銀行開(kāi)座談會(huì)，明確地與市場(chǎng)溝通了春節(jié)前后流動(dòng)性安排的布局，體現(xiàn)了央行對(duì)流動(dòng)性管理的主動(dòng)性和前瞻性，以及引導(dǎo)預(yù)期的意圖。”
近日，央行召開(kāi)的商業(yè)銀行座談會(huì)表示：對(duì)于短期季節(jié)性的現(xiàn)金投放需求，將按歷年做法通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作對(duì)主要金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，節(jié)后到期與現(xiàn)金回籠自然對(duì)沖。
對(duì)于中期流動(dòng)性需求，人民銀行將通過(guò)分別開(kāi)展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持：一是根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求情況，開(kāi)展一定規(guī)模的MLF操作，并適當(dāng)下調(diào)3個(gè)月MLF利率至2.75%；二是對(duì)合格中小金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需求，將繼續(xù)通過(guò)SLF和信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款提供資金支持；三是對(duì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，將繼續(xù)通過(guò)PSL和信貸政策支持再貸款提供適當(dāng)成本資金支持。
馬駿指出，人民銀行在座談會(huì)上明確了滿(mǎn)足短中期流動(dòng)性需求的幾個(gè)具體安排。比如說(shuō)，對(duì)于短期現(xiàn)金投放需求，主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作來(lái)滿(mǎn)足。對(duì)于中期流動(dòng)性需求，人民銀行將分別通過(guò)開(kāi)展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作，安排6000億元以上資金予以支持。值得注意的是，在這次座談會(huì)上，央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規(guī)模，這對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和利率會(huì)有積極的作用。
“這次央行提供6000億元以上的中期流動(dòng)性，有替代降準(zhǔn)作用的含義。目前之所以?xún)A向于采用上述短中期流動(dòng)性管理工具，是因?yàn)榇汗?jié)期間對(duì)流動(dòng)性的需求具有明顯的季節(jié)性，春節(jié)之后不少資金就會(huì)回籠。如果過(guò)度采用降準(zhǔn)的措施，可能導(dǎo)致對(duì)短期利率過(guò)大的下行壓力，不利于穩(wěn)定資本流動(dòng)和匯率。”馬駿說(shuō)。
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